快递行业头部企业或已出现分化

 行业动态       |    2019-02-21 04:17

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快递物流之声第1528期文章 ?

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原标题:光大证券:快递行业头部企业或已出现分化

光大证券对快递行业继续维持“增持”评级:一方面,目前快递行业向头部集中的趋势没有改变,预计未来头部公司将依靠自身规模优势,以及上市后的资金成本优势,进一步压缩单件成本,并以降低单价的方式,挤压中小型快递公司的生存空间。但是头部出现了新的分化,目前A股上市三家圆通、韵达、申通的单量增速基本一致,但前8强中部分公司可能已出现增速下滑。

另一方面,光大证券认为,作为目前处于成长期后期的快递行业,公司不同的战略选择会决定公司的长期命运。建议关注增速回升,且积极布局国际件、航空件及B网高端件的圆通速递,以及估值较低的申通快递。

此外,顺丰控股作为直营快递龙头,竞争壁垒较高,1月增速已有小幅改善值得欣喜,未来需继续跟踪其增速改善情况,同时关注兴建鄂州机场等资本投入对其利润率的影响。

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